财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费(fèi)者(zhě)对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月(yuè)份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求回(huí)暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要(yào)观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实(shí)际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德(dé)时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价(jià)格(gé)企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业(yè)链分工(gōng)，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不是(shì)正(zhèng)常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未(wèi)来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具(jù)体(tǐ)逻辑2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商(shāng)一体化(huà)带来(lái)的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂(zá)的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从(cóng)“大(dà)开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价(jià)格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨(dū2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才n)，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机(jī)会在(zài)价(jià)格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利(lì)润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这(zhè)两家(jiā)公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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