总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管2l是多少毫升 2l是多少升措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好2l是多少毫升 2l是多少升各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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