投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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